O preço mostra para onde o mercado foi. O open interest mostra com o dinheiro de quem ele chegou lá: com posições novas ou com o fechamento das antigas. São movimentos diferentes e se comportam de forma diferente. Veja como enxergar isso no gráfico e o que fazer com essa informação.
Open interest em 30 segundos
Open interest (OI, contratos em aberto) é o número de contratos futuros que estão abertos agora e ainda não foram fechados.
Todo contrato tem dois lados: um comprador e um vendedor. Se você abre um long de 1 BTC e alguém abre um short de 1 BTC contra você, o open interest sobe 1 BTC. Se depois você fecha o long e essa pessoa fecha o short, o OI cai 1 BTC.
Três coisas para lembrar:
- O OI sobe quando posições novas são abertas. Entra dinheiro novo e alavancagem nova no mercado.
- O OI cai quando posições são fechadas: na mão, por stop ou por liquidação.
- O OI não mostra a direção. Todo long tem um short do outro lado. OI subindo não quer dizer "todo mundo comprando".
A principal armadilha: OI em dólares
A maioria dos sites mostra o open interest em dólares. É prático para ver o tamanho, mas engana justamente no que importa.
OI em dólares é o número de contratos vezes o preço. Se o preço sobe 20% e ninguém abre nenhuma posição, o OI em dólares também sobe 20%. Parece entrada de dinheiro, mas ninguém abriu nada.
Um exemplo do gráfico abaixo. O preço quase dobrou, enquanto o open interest em contratos caiu 17%: posições estavam sendo fechadas. Em dólares, o OI subiu mais da metade no mesmo período, só porque o preço subiu. Quem olha só dólares vê dinheiro entrando exatamente quando o dinheiro estava saindo.
A regra é simples: olhe a variação do OI em contratos. Dólares servem só para o tamanho: 10% de alta no OI do BTC e de uma moeda pequena são valores muito diferentes.
As quatro combinações de OI e preço
O open interest só se lê junto com o preço. São quatro casos:
| Open interest | Preço | O que aconteceu |
|---|---|---|
| Sobe | Sobe | Novas posições são abertas na alta |
| Sobe | Cai | Novas posições são abertas na queda |
| Cai | Sobe | Posições são fechadas enquanto o preço sobe |
| Cai | Cai | Posições são fechadas enquanto o preço cai |
Todo mundo conhece essa tabela. O útil é aplicá-la num gráfico real.
Um gráfico, passo a passo
Este é um dia de AKE: em cima o preço, no meio o open interest em contratos, embaixo as liquidações.
- Manhã. O preço sobe e o OI sobe junto. Novas posições são abertas na alta.
- Noite. O preço quase dobra, mas o OI cai, e embaixo aparecem as maiores liquidações de shorts do dia. O movimento foi feito por shorts sendo fechados.
- Depois do topo. As liquidações param e o OI volta a subir. Posições novas voltam ao mercado.
O ponto: o open interest junto com as liquidações mostra em que um movimento se apoia. Em dinheiro novo ou no fechamento das posições dos outros.
5 situações em que o OI ajuda no trade
1. Uma alta feita por fechamentos
O preço dispara enquanto o open interest cai. O movimento não foi feito por compradores novos, mas por shorts sendo fechados, na mão ou por liquidação. Como a noite no gráfico de AKE.
O que observar depois:
- O OI volta a subir numa correção ou lateralização depois do squeeze: entrou dinheiro novo.
- O OI fica parado ou continua caindo: os shorts acabaram e não chegam posições novas.
Para conferir, ative a camada de liquidações no gráfico. Se aparecerem liquidações de shorts durante a alta, foram elas que fizeram o movimento. Se não houver, os shorts fecharam na mão.
2. Alavancagem acumulando numa lateralização
O preço passa dias numa faixa estreita enquanto o open interest sobe. Os dois lados vão somando posições e esperando para ver quem está certo.
Quanto mais tempo a alavancagem acumula, mais posições são liquidadas quando o preço sai da faixa, e todas do mesmo lado ao mesmo tempo. Abra o mapa de liquidações dessa moeda: lá aparece onde estão as liquidações dos longs e shorts abertos na lateralização. Isso não diz para onde o preço vai, mas mostra onde está o combustível para um movimento brusco.
3. Um flush de alavancagem
Uma ou algumas velas longas, o open interest cai 5-10% ou mais em pouco tempo e aparecem barras altas de liquidações embaixo. São liquidações e fechamentos em massa.
Depois de um flush, há menos alavancagem no mercado. Muitos traders esperam o momento em que o OI para de cair e começa a se recuperar: o mercado foi limpo e volta a somar posições. No gráfico de AKE, é o período depois do topo.
4. Um acúmulo fora do normal numa moeda
O mercado está calmo, mas o open interest de uma moeda multiplicou num dia, e em várias corretoras ao mesmo tempo. Não é falha de uma corretora: o mercado inteiro se voltou para essa moeda.
Abra essas moedas primeiro: foi para lá que a alavancagem nova foi. Depois veja se ela foi montada na alta ou na queda, e a taxa de financiamento: se os longs pagam muito, o posicionamento pende para o long.
Compare com o normal da própria moeda. +10% de OI num dia é muito para o BTC. Para uma moeda pequena é um dia comum.
5. Em que preços as posições foram abertas
Um gráfico de OI comum mostra quantas posições estão abertas. Ele não mostra a que preço elas foram abertas. E isso é o principal: quando muitas posições são abertas num mesmo preço, muitos traders têm a mesma entrada.
Como ler com o BTC em um dia:
- O preço caiu de cerca de 71.900 para 68.000 e repicou para 69.000.
- No dia foram abertos 23,0 mil BTC em posições e fechados 32,8 mil BTC. Fechou-se mais do que se abriu: a queda veio principalmente de fechamentos.
- Quase não houve posições novas nos preços altos. A maior parte foi aberta no fundo, numa zona estreita de 68.666-69.071: 43% de todas as posições novas do dia. O maior nível é 68.869, com 1,7 mil BTC, a apenas 0,2% do preço atual.
Por que isso importa. Quase metade da alavancagem nova do dia está numa zona estreita bem no preço atual. Esses traders têm a mesma entrada. Se o preço se afasta muito da zona, para qualquer lado, parte dessas posições fica no prejuízo, e os stops e liquidações delas ficam mais adiante no sentido do movimento. Por isso a reação do preço numa zona assim, e a saída dela, importam mais do que um nível qualquer do gráfico.
O OI junto com o financiamento e o ratio long short
O open interest diz quanta alavancagem há no mercado. Outros dois dados dizem quem a carrega:
- Taxa de financiamento. Muito positiva: os longs pagam os shorts, há mais longs do que o mercado quer carregar. Muito negativa: o posicionamento pende para o short.
- O ratio long short da multidão e dos grandes traders.
O quadro mais tenso: OI subindo, financiamento muito carregado de um lado e a multidão desse mesmo lado. Muita alavancagem, toda de um lado. Essas são as posições que são liquidadas primeiro.
Como usar o mapa de calor de open interest da PumpGlass
- Abra o mapa de calor de open interest. Cada bolha é uma moeda. Tamanho: quanto dinheiro entrou em posições novas ou saiu de posições fechadas. Cor: verde, o OI subiu; vermelho, caiu.
- Escolha um período: 1 hora, 4 horas, 24 horas ou 7 dias. As corretoras são somadas: Binance, Bybit, OKX, Bitget, Hyperliquid, e qualquer uma pode ser desligada.
- O seletor Contratos / USD: em contratos aparecem as posições novas reais; em USD, a variação do valor do OI incluindo o movimento do preço.
- Passe o cursor sobre uma bolha: variação do OI em contratos e em dólares, variação do preço e uma nota curta sobre o que a combinação significa.
- Clique numa bolha. O perfil da moeda abre embaixo: velas e, à direita, em que preços as posições foram abertas. Os três maiores níveis vêm marcados, com um resumo curto em cima.
Qualquer moeda pode ser encontrada na busca acima do mapa. Tudo é grátis e sem cadastro, e os dados atualizam a cada 5 minutos.
O open interest no gráfico de uma moeda
O mapa mostra o mercado inteiro de uma vez. Para ler uma moeda vela a vela, abra o gráfico dela e ative a camada Open interest. Lá o OI também é em contratos, então um movimento de preço não o desenha.
O que procurar no gráfico:
- Alta com posições novas: as velas e a linha do OI sobem juntas.
- Alta com fechamentos: velas para cima, OI para baixo. Ative as liquidações e procure liquidações de shorts durante a alta.
- Alavancagem na lateralização: o preço numa faixa estreita, o OI subindo devagar por dias.
- Flush: uma vela longa, uma queda forte do OI e barras altas de liquidações ao mesmo tempo.
- O dinheiro volta depois do flush: o OI para de cair e volta a subir.
No mesmo gráfico dá para ativar o financiamento e o CVD. Junto com o OI eles mostram quem está somando posições e quem está pagando por isso.
Erros mais comuns
- Olhar o OI em dólares. Uma alta do preço desenha uma alta do OI sem nenhuma posição nova.
- Olhar só uma corretora. As posições migram entre corretoras. A soma de várias é mais honesta.
- Achar que OI subindo é preço subindo. Todo long novo tem um short novo. O preço mostra a direção; o financiamento e as liquidações mostram quem está sobrecarregado.
- Comparar porcentagens entre moedas. Cada moeda tem o próprio normal.
- Esperar um sinal de entrada do OI. O open interest não prevê o preço. Ele mostra onde está a alavancagem e o que moveu o mercado.
Perguntas frequentes
O que é open interest em palavras simples?
O número de contratos futuros abertos agora. Sobe quando posições novas são abertas e cai quando são fechadas.
Open interest alto é bom ou ruim?
Nenhum dos dois. OI alto significa muita alavancagem no mercado. Isso torna movimentos bruscos mais prováveis nas duas direções, porque há mais posições que podem ser liquidadas.
Qual a diferença entre open interest e volume?
O volume conta negociações num período. O OI conta posições que continuam abertas. Volume alto com OI parado significa que as posições só trocaram de mãos.
Por que o OI cai quando o preço sobe?
Posições estão sendo fechadas na alta. Na maioria das vezes são shorts: uns fecham na mão, outros são liquidados. Dá para ver isso nas liquidações de shorts durante a alta. Às vezes os longs realizam lucro.
Onde ver de graça o open interest de todas as moedas?
No mapa de calor de open interest da PumpGlass: 700+ futuros, 5 corretoras, a variação em contratos e em dólares e o perfil por preço. Para uma moeda, use o gráfico com a camada Open interest.
A PumpGlass mostra dados de mercado. Não é aconselhamento financeiro.