在币安（Binance）上，不用开券商账户就能交易特斯拉股票。TSLAUSDT是这只股票的合约：做多、做空、加杠杆、全天候交易，以USDT结算。它看起来和普通的币圈交易对一样，但有一个很少有人注意的特点：大部分时间，它是在股票交易所休市时交易的。
下面用大白话讲清楚：TSLAUSDT怎么运作，它和直接买股票有什么区别，什么时候持仓最危险，以及杠杆集中在哪里。清算地图和持仓的例子用的是10月10日的数据，最新数字随时可以在免费地图上看到。
TSLAUSDT是什么
TSLAUSDT是币安的特斯拉股票（TSLA，纳斯达克）永续合约。它在2026年1月28日上线，是币安上第一个股票合约。之后英伟达（NVDAUSDT）、苹果、亚马逊等也陆续上线。
主要参数：
- 1张合约 = 1股特斯拉股票，以USDT计价，最小交易量0.01股；
- 最小下单金额5 USDT；
- 没有到期日：只要保证金够，仓位可以一直拿着；
- 以USDT结算：你不会收到股票，也没有分红和投票权。
和直接买股票有什么不同
从券商买股票，股票归你所有：跌20%就亏20%，没有人会平掉你的仓位。TSLAUSDT不一样：
- 杠杆：你可以开出比本金更大的仓位，但价格反向波动时仓位会被强平；
- 做空和做多一样方便；
- 资金费率：持仓要花钱（也可能赚钱）；
- 7×24小时交易，不只在交易所开盘时段。
不要把TSLAUSDT和代币化股票搞混。代币相当于不加杠杆买股票。合约则是带杠杆、有强平风险的价格押注。
杠杆
最高杠杆为25倍，而且只适用于$150,000以内的仓位。超过之后上限会降低。注意维持保证金率：2%，而黄金和原油是0.5%。股票波动更大，所以交易所留了更厚的缓冲。
| 仓位规模 | 最高杠杆 | 维持保证金率 |
|---|---|---|
| $150,000以内 | 25倍 | 2% |
| $150,000 - $300,000 | 20倍 | 2.5% |
| $300,000 - $750,000 | 15倍 | 3.33% |
| $750,000 - $3M | 10倍 | 5% |
| $3M - $10M | 5倍 | 10% |
实际意味着什么。在25倍杠杆下，价格反向波动约2%仓位就会被强平。特斯拉一天轻松波动3-5%，财报和重大新闻时超过10%。所以25倍可能连一个普通交易日都撑不过。10倍杠杆的缓冲约为8%。此外，交易所还会收取1.5%的清算费。你可以在合约计算器里算出自己的强平价格。
资金费率
每8小时（每天3次）一方付给另一方：
- 正资金费率：多头付给空头；
- 负资金费率：空头付给多头；
- 单次上限：±2%。
这里的上限是黄金和原油（±0.5%）的4倍。10月10日资金费率为0%，但当市场一边倒、几乎所有人都站在同一边时，这笔费用可能相当可观。
资金费率按整个仓位计算，不是按你的保证金。加了杠杆，即使费率很小，一周下来也会吃掉本金里不小的一部分。
最大的特点：交易所几乎总是休市
纳斯达克的常规交易时段在工作日只有6.5小时：UTC时间13:30到20:00（美国夏令时期间；冬令时晚一小时）。这还不到一周时间的20%。其余时间，夜里和整个周末，TSLAUSDT都是在没有主市场的情况下交易。
由此带来的影响：
1. 夜里和周末只有合约交易者在推动价格。订单簿更薄，价格更容易被推动。本文截图是在周六截的：交易所休市，TSLAUSDT当天涨了1%以上。
2. 交易所开盘时可能跳空。如果夜里或周末出了新闻，股票会高开或低开，合约价格也会向它靠拢。带杠杆的仓位可能撑不到开盘。
3. 季度财报。特斯拉在收盘后发布财报。市场对财报的反应常常是一个晚上几个百分点，有时超过10%，而TSLAUSDT会在交易所休市期间立刻走完这一波。
4. 公司和CEO的新闻。特斯拉是受新闻影响最大的股票之一：表态、交付数据和监管决定对它的影响往往大于大盘。
币安提醒，在主市场交易时段之外，流动性更低，资金费率的变动可能比平时更大。周末时，交易所可能对其中部分交易对开启「只减仓」（Reduce only）模式：你可以平仓，但不能开新仓。
示例：10月10日TSLAUSDT清算热力图
下面用某一天的真实数据来拆解。地图上的数字每分钟都在变，最新情况请看TSLAUSDT清算地图。看图的方法不受日期影响。
价格为383.08。地图显示：
价格上方（空单在这里被强平）：
- 390附近$373K（+1.9%）；
- 410附近$579K（+6.9%）。
价格下方（多单在这里被强平）：
- 367附近$397K（-4.2%）；
- 361附近$451K（-5.7%）。
注意金额：是几十万美元，而不是像比特币或原油那样以百万计。股票合约市场还很薄。所以在这里，即使一小波清算也能明显推动价格。
地图还显示了一点：386-387附近一条很宽的光带在10月9日消失了，当时价格用一根影线穿过了它。地图就是这样运作的：价格触及某个价位，这个价位就会被消耗掉。
示例：10月10日TSLAUSDT订单簿
「Order book」标签显示真实的挂单。10月10日：
- 价格上方最大的卖单是388.6附近的$836K。它正好挡在390的空单清算前面；
- 价格下方买单密集分布在现价附近，再往下有较明显的价位：362附近$212K，357附近$218K。
怎么和清算地图结合着看。价格要到达390的空单，首先得吃掉388.6的卖单。如果价格靠近时这些卖单被撤掉，通往空单光带的路就打开了。
示例：10月10日巨鲸与散户
下面是10月10日的持仓情况。
几乎所有人都在做多。巨鲸64%做多，散户68%。两者几乎没有差距。
但巨鲸在减多单。一周前72%的巨鲸做多，现在是64%。「Smart traders」群体减得更狠：从73%降到61%。
按资金看，多头占优。96个巨鲸持有多单$12.2M，67个巨鲸持有空单$7.0M。
平均开仓价：
- 巨鲸多单的平均开仓价为371.46。他们浮盈$377K，价格下跌3.1%就会转为亏损；
- 巨鲸空单的平均开仓价为373.68。他们浮亏$175K，价格要跌2.5%才能回到保本价。
现在把这些和地图放在一起看。巨鲸平均开仓价在371-374附近，再往下，367和361附近就是多单清算光带。如果价格下跌3-4%，巨鲸多单回到零，紧接着杠杆多单的强平就会开始触发。这不是预测，而是格局：不同群体的敏感价位分别在哪里。
常见问题
能在币安交易特斯拉股票吗？
可以，通过TSLAUSDT合约。这是基于股价的合约，以USDT结算。你拿不到股票本身，也没有分红。
TSLAUSDT的杠杆是多少？
最高25倍，但只适用于$150,000以内的仓位。之后$300,000以内20倍，$750,000以内15倍，$3M以内10倍，再往上更低。
TSLAUSDT周末交易吗？
交易，全天候，包括周末，即使纳斯达克休市。周一交易所开盘时，价格可能会大幅调整。周末币安可能开启「只减仓」（Reduce only）模式。
TSLAUSDT和代币化股票有什么区别？
代币化股票相当于不加杠杆买股票。TSLAUSDT是合约：有杠杆、能做空、有资金费率，也有强平风险。
币安合约上还有哪些股票？
除了特斯拉，还有英伟达（NVDAUSDT）、苹果、亚马逊、微软、Alphabet、Meta等。PumpGlass上这些股票都有清算热力图和巨鲸持仓数据。
在哪里能看到特斯拉的清算和巨鲸持仓？
在PumpGlass的/heatmap/TSLAUSDT页面：清算热力图、订单簿和巨鲸平均开仓价都可以免费查看，每分钟更新一次。
PumpGlass shows market data. It is not financial advice.