Giá cho biết thị trường đã đi đâu. Open interest cho biết tiền của ai đã đưa nó đến đó: vị thế mới hay vị thế cũ bị đóng. Đây là hai kiểu biến động khác nhau và chúng diễn biến khác nhau. Dưới đây là cách nhìn ra điều đó trên biểu đồ và cách dùng nó.
Open interest trong 30 giây
Open interest (OI, khối lượng mở) là số hợp đồng futures đang mở và chưa được đóng.
Mỗi hợp đồng có hai bên: bên mua và bên bán. Nếu bạn mở long 1 BTC và có người mở short 1 BTC đối ứng, open interest tăng 1 BTC. Nếu sau đó bạn đóng long và họ đóng short, OI giảm 1 BTC.
Ba điều cần nhớ:
- OI tăng khi có vị thế mới được mở. Tiền mới và đòn bẩy mới vào thị trường.
- OI giảm khi vị thế được đóng: thủ công, bằng stop hoặc bị thanh lý.
- OI không cho biết hướng. Mỗi lệnh long có một lệnh short đối ứng. OI tăng không có nghĩa là "ai cũng đang mua".
Cái bẫy chính: OI tính bằng đô la
Hầu hết các trang hiển thị open interest bằng đô la. Điều đó tiện để thấy quy mô, nhưng gây hiểu lầm ở điểm quan trọng nhất.
OI bằng đô la là số hợp đồng nhân với giá. Nếu giá tăng 20% mà không ai mở thêm vị thế nào, OI bằng đô la vẫn tăng 20%. Trông như tiền đang chảy vào, trong khi chẳng ai mở gì cả.
Ví dụ từ biểu đồ bên dưới. Giá gần như tăng gấp đôi, còn open interest theo hợp đồng giảm 17%: các vị thế đang bị đóng. Cùng lúc đó OI bằng đô la tăng hơn một nửa, chỉ vì giá tăng. Ai chỉ nhìn đô la sẽ thấy tiền vào đúng lúc tiền đang rút ra.
Quy tắc đơn giản: xem thay đổi OI theo hợp đồng. Đô la chỉ cho biết quy mô: OI tăng 10% ở BTC và ở một coin nhỏ là những khoản tiền rất khác nhau.
Bốn tổ hợp của OI và giá
Open interest chỉ được đọc cùng với giá. Có bốn trường hợp:
| Open interest | Giá | Điều gì đã xảy ra |
|---|---|---|
| Tăng | Tăng | Vị thế mới được mở khi giá tăng |
| Tăng | Giảm | Vị thế mới được mở khi giá giảm |
| Giảm | Tăng | Vị thế bị đóng khi giá tăng |
| Giảm | Giảm | Vị thế bị đóng khi giá giảm |
Ai cũng biết bảng này. Cái có ích là áp dụng nó lên biểu đồ thật.
Đọc từng bước trên một biểu đồ
Đây là một ngày của AKE: trên cùng là giá, ở giữa là open interest theo hợp đồng, dưới cùng là thanh lý.
- Buổi sáng. Giá tăng và OI tăng theo. Vị thế mới được mở khi giá tăng.
- Buổi tối. Giá gần như tăng gấp đôi nhưng OI giảm, và phía dưới xuất hiện các lần thanh lý short lớn nhất trong ngày. Đợt tăng này do short bị đóng tạo ra.
- Sau đỉnh. Thanh lý dừng lại, OI tăng trở lại. Vị thế mới quay lại thị trường.
Điểm chính: open interest kết hợp với thanh lý cho biết một đợt biến động dựa vào đâu. Tiền mới, hay vị thế của người khác bị đóng.
5 tình huống OI giúp ích khi giao dịch
1. Đợt tăng do đóng vị thế
Giá tăng mạnh trong khi open interest giảm. Đợt tăng không do người mua mới tạo ra mà do short bị đóng, thủ công hoặc bị thanh lý. Giống buổi tối trên biểu đồ AKE.
Cần theo dõi gì tiếp:
- OI tăng lại khi giá điều chỉnh hoặc đi ngang sau đợt quét: tiền mới đã vào.
- OI đi ngang hoặc tiếp tục giảm: short đã hết, không có vị thế mới.
Để kiểm tra, bật lớp thanh lý trên biểu đồ. Nếu có thanh lý short trong lúc tăng, chính chúng tạo ra đợt tăng. Nếu không có, short tự đóng.
2. Đòn bẩy tích tụ khi đi ngang
Giá nằm trong biên độ hẹp nhiều ngày trong khi open interest tăng. Hai bên liên tục thêm vị thế và chờ xem ai đúng.
Đòn bẩy tích tụ càng lâu, càng nhiều vị thế bị thanh lý khi giá thoát khỏi biên độ, và tất cả cùng một phía. Mở bản đồ thanh lý của coin đó: bạn sẽ thấy vùng thanh lý của long và short được mở khi đi ngang. Nó không cho biết giá sẽ đi đâu, nhưng cho thấy nhiên liệu cho một cú biến động mạnh nằm ở đâu.
3. Đợt quét đòn bẩy
Một hoặc vài cây nến dài, open interest giảm 5-10% hoặc hơn trong thời gian ngắn, và phía dưới xuất hiện các cột thanh lý cao. Đây là thanh lý và đóng vị thế hàng loạt.
Sau đợt quét, đòn bẩy trên thị trường ít hơn. Nhiều trader chờ thời điểm OI ngừng giảm và bắt đầu hồi lại: thị trường đã được làm sạch và đang mở thêm vị thế. Trên biểu đồ AKE, đó là giai đoạn sau đỉnh.
4. Tích tụ bất thường ở một coin
Thị trường yên ắng, nhưng open interest của một coin tăng gấp mấy lần trong một ngày, và trên nhiều sàn cùng lúc. Đây không phải lỗi của một sàn: cả thị trường đang dồn vào coin này.
Hãy mở những coin như vậy trước: đòn bẩy mới đã đổ vào đó. Sau đó xem đòn bẩy được mở khi giá tăng hay giảm, và funding rate: nếu long trả nhiều, thị trường đang nghiêng về long.
So sánh với mức bình thường của chính coin đó. OI tăng 10% trong một ngày là nhiều với BTC. Với một coin nhỏ, đó là một ngày bình thường.
5. Vị thế được mở ở mức giá nào
Biểu đồ OI thông thường cho biết có bao nhiêu vị thế đang mở. Nó không cho biết chúng được mở ở giá nào. Đây mới là điều quan trọng: khi nhiều vị thế được mở ở một mức giá, nhiều trader có cùng điểm vào.
Cách đọc với BTC trong một ngày:
- Giá giảm từ khoảng 71.900 xuống 68.000 rồi hồi lên 69.000.
- Trong ngày có 23,0 nghìn BTC vị thế được mở và 32,8 nghìn BTC bị đóng. Đóng nhiều hơn mở: đợt giảm chủ yếu do đóng vị thế.
- Gần như không có vị thế mới ở vùng giá cao. Phần lớn được mở ở đáy, trong vùng hẹp 68.666-69.071: 43% tổng số vị thế mới trong ngày. Mức lớn nhất là 68.869 với 1,7 nghìn BTC, chỉ cách giá hiện tại 0,2%.
Vì sao điều này quan trọng. Gần một nửa đòn bẩy mới trong ngày nằm trong một vùng hẹp ngay sát giá hiện tại. Những trader này có cùng điểm vào. Nếu giá đi xa khỏi vùng theo bất kỳ hướng nào, một phần các vị thế này rơi vào lỗ, và stop cùng mức thanh lý của họ nằm xa hơn theo hướng giá chạy. Vì vậy phản ứng của giá tại vùng như thế, và việc giá thoát khỏi vùng, quan trọng hơn một mức ngẫu nhiên trên biểu đồ.
OI cùng với funding rate và tỷ lệ long short
Open interest cho biết thị trường có bao nhiêu đòn bẩy. Hai chỉ số khác cho biết ai đang nắm giữ nó:
- Funding rate. Dương mạnh: long trả cho short, long nhiều hơn mức thị trường muốn gánh. Âm mạnh: thị trường nghiêng về short.
- Tỷ lệ long short của đám đông và của các trader lớn.
Bức tranh căng thẳng nhất: OI tăng, funding lệch mạnh về một phía, đám đông cũng đứng phía đó. Rất nhiều đòn bẩy, và tất cả ở một phía. Đây là những vị thế bị thanh lý đầu tiên.
Cách dùng bản đồ nhiệt open interest của PumpGlass
- Mở bản đồ nhiệt open interest. Mỗi bong bóng là một coin. Kích thước: bao nhiêu tiền vào vị thế mới hoặc rời vị thế đã đóng. Màu: xanh, OI tăng; đỏ, OI giảm.
- Chọn khoảng thời gian: 1 giờ, 4 giờ, 24 giờ hoặc 7 ngày. Các sàn được cộng lại: Binance, Bybit, OKX, Bitget, Hyperliquid, có thể tắt bất kỳ sàn nào.
- Công tắc Hợp đồng / USD: hợp đồng cho thấy vị thế mới thực sự, USD cho thấy giá trị OI thay đổi kể cả biến động giá.
- Di chuột lên bong bóng: thay đổi OI theo hợp đồng và đô la, thay đổi giá và ghi chú ngắn về ý nghĩa của tổ hợp đó.
- Nhấn vào bong bóng. Hồ sơ của coin mở ra bên dưới: nến, và bên phải là các mức giá đã mở vị thế. Ba mức lớn nhất được ghi chú, kèm tóm tắt ngắn phía trên.
Có thể tìm bất kỳ coin nào bằng ô tìm kiếm phía trên bản đồ. Mọi thứ miễn phí, không cần đăng ký, dữ liệu cập nhật mỗi 5 phút.
Open interest trên biểu đồ coin
Bản đồ cho thấy toàn bộ thị trường cùng lúc. Để đọc từng nến của một coin, mở biểu đồ của nó và bật lớp Open interest. OI ở đó cũng tính theo hợp đồng, nên biến động giá không vẽ ra nó.
Cần tìm gì trên biểu đồ:
- Tăng nhờ vị thế mới: nến và đường OI cùng đi lên.
- Tăng nhờ đóng vị thế: nến đi lên, OI đi xuống. Bật thanh lý và kiểm tra có thanh lý short khi tăng không.
- Đòn bẩy khi đi ngang: giá trong biên độ hẹp, OI nhích lên nhiều ngày.
- Đợt quét: một cây nến dài, OI giảm mạnh và các cột thanh lý cao xuất hiện cùng lúc.
- Tiền quay lại sau đợt quét: OI ngừng giảm và tăng trở lại.
Trên cùng biểu đồ có thể bật funding và CVD. Cùng với OI, chúng cho thấy ai đang thêm vị thế và ai đang trả phí cho điều đó.
Những sai lầm thường gặp
- Xem OI bằng đô la. Giá tăng sẽ vẽ ra OI tăng mà không có vị thế mới nào.
- Chỉ xem một sàn. Vị thế di chuyển giữa các sàn. Tổng của nhiều sàn trung thực hơn.
- Nghĩ rằng OI tăng nghĩa là giá tăng. Mỗi long mới có một short mới. Giá cho biết hướng; funding và thanh lý cho biết ai đang quá tải.
- So sánh phần trăm giữa các coin. Mỗi coin có mức bình thường riêng.
- Chờ tín hiệu vào lệnh từ OI. Open interest không dự đoán giá. Nó cho thấy đòn bẩy nằm ở đâu và điều gì tạo ra biến động.
Câu hỏi thường gặp
Open interest nói đơn giản là gì?
Là số hợp đồng futures đang mở. Nó tăng khi có vị thế mới và giảm khi vị thế được đóng.
Open interest cao là tốt hay xấu?
Không tốt cũng không xấu. OI cao nghĩa là thị trường có nhiều đòn bẩy. Điều đó khiến biến động mạnh dễ xảy ra hơn ở cả hai hướng, vì có nhiều vị thế có thể bị thanh lý hơn.
Open interest khác khối lượng giao dịch thế nào?
Khối lượng đếm giao dịch trong một khoảng thời gian. OI đếm vị thế vẫn còn mở. Khối lượng cao mà OI không đổi nghĩa là vị thế chỉ đổi chủ.
Vì sao OI giảm khi giá tăng?
Vị thế đang bị đóng trong lúc giá tăng. Thường là short: một phần tự đóng, một phần bị thanh lý. Bạn sẽ thấy điều đó qua các lần thanh lý short khi giá tăng. Đôi khi long chốt lời.
Xem open interest của mọi coin miễn phí ở đâu?
Trên bản đồ nhiệt open interest của PumpGlass: 700+ futures, 5 sàn, thay đổi theo hợp đồng và đô la, và hồ sơ theo giá. Với một coin, dùng biểu đồ có lớp Open interest.
PumpGlass hiển thị dữ liệu thị trường. Đây không phải lời khuyên tài chính.