السعر يبيّن إلى أين ذهب السوق. والفائدة المفتوحة تبيّن بأموال من وصل إلى هناك: بمراكز جديدة أم بإغلاق مراكز قديمة. هاتان حركتان مختلفتان، وتتصرف كل منهما بشكل مختلف. فيما يلي كيف ترى ذلك على الرسم وماذا تفعل به.
الفائدة المفتوحة في 30 ثانية
الفائدة المفتوحة (Open Interest أو OI، وتُسمى أيضًا العقود المفتوحة) هي عدد عقود العقود الآجلة المفتوحة الآن والتي لم تُغلق بعد.
لكل عقد طرفان: مشترٍ وبائع. إذا فتحت مركز شراء بقيمة 1 BTC وفتح شخص آخر مركز بيع بقيمة 1 BTC مقابلك، ترتفع الفائدة المفتوحة بمقدار 1 BTC. وإذا أغلقت لاحقًا مركز الشراء وأغلق هو مركز البيع، تنخفض OI بمقدار 1 BTC.
ثلاثة أمور يجب تذكرها:
- ترتفع OI عندما تُفتح مراكز جديدة. يدخل السوق مال جديد ورافعة جديدة.
- تنخفض OI عندما تُغلق المراكز: يدويًا أو بأمر وقف أو بالتصفية.
- OI لا تبيّن الاتجاه. لكل مركز شراء مركز بيع في الجهة الأخرى. ارتفاع OI لا يعني أن "الجميع يشتري".
الفخ الأساسي: OI بالدولار
تعرض معظم المواقع الفائدة المفتوحة بالدولار. هذا مفيد لمعرفة الحجم، لكنه مضلل في أهم نقطة.
OI بالدولار هي عدد العقود مضروبًا في السعر. إذا ارتفع السعر 20% ولم يُفتح أي مركز جديد، ترتفع OI بالدولار أيضًا 20%. يبدو الأمر كتدفق أموال، مع أن أحدًا لم يفتح شيئًا.
مثال من الرسم أدناه. تضاعف السعر تقريبًا، بينما انخفضت الفائدة المفتوحة بالعقود 17%: كانت المراكز تُغلق. وبالدولار ارتفعت OI أكثر من النصف في الوقت نفسه، فقط لأن السعر ارتفع. من ينظر إلى الدولار وحده يرى دخول أموال في اللحظة التي كانت فيها الأموال تخرج.
القاعدة بسيطة: راقب تغير OI بعدد العقود. الدولار يبيّن الحجم فقط: ارتفاع OI بنسبة 10% في BTC وفي عملة صغيرة مبلغان مختلفان جدًا.
أربع حالات لـOI والسعر
تُقرأ الفائدة المفتوحة دائمًا مع السعر. هناك أربع حالات:
| الفائدة المفتوحة | السعر | ماذا حدث |
|---|---|---|
| ترتفع | يرتفع | تُفتح مراكز جديدة أثناء الصعود |
| ترتفع | ينخفض | تُفتح مراكز جديدة أثناء الهبوط |
| تنخفض | يرتفع | تُغلق المراكز بينما يرتفع السعر |
| تنخفض | ينخفض | تُغلق المراكز بينما ينخفض السعر |
الجميع يعرف هذا الجدول. الفائدة الحقيقية في تطبيقه على رسم حي.
رسم واحد خطوة بخطوة
هذا يوم واحد لعملة AKE: في الأعلى السعر، وفي الوسط الفائدة المفتوحة بالعقود، وفي الأسفل التصفيات.
- الصباح. يرتفع السعر وترتفع OI معه. تُفتح مراكز جديدة أثناء الصعود.
- المساء. يكاد السعر يتضاعف، لكن OI تنخفض، وتظهر في الأسفل أكبر تصفيات لمراكز البيع في ذلك اليوم. هذه الحركة صنعتها مراكز البيع التي كانت تُغلق.
- بعد القمة. تتوقف التصفيات وترتفع OI مجددًا. تعود مراكز جديدة إلى السوق.
الخلاصة: الفائدة المفتوحة مع التصفيات تبيّن على ماذا تقوم الحركة. على مال جديد، أم على إغلاق مراكز الآخرين.
5 حالات تساعدك فيها OI في الصفقة
1. صعود صنعه إغلاق المراكز
يقفز السعر بينما تنخفض الفائدة المفتوحة. لم يصنع الحركة مشترون جدد، بل مراكز بيع أُغلقت يدويًا أو بالتصفية. مثل المساء على رسم AKE.
ما الذي تراقبه بعد ذلك:
- ترتفع OI مجددًا في التصحيح أو في النطاق العرضي بعد الضغط: دخل مال جديد.
- تبقى OI ثابتة أو تواصل الانخفاض: انتهت مراكز البيع ولا تأتي مراكز جديدة.
للتحقق، فعّل طبقة التصفيات على الرسم. إذا ظهرت تصفيات لمراكز البيع أثناء الصعود فهي من صنعت الحركة. وإذا لم تظهر فقد أُغلقت مراكز البيع يدويًا.
2. رافعة تتراكم في نطاق عرضي
يبقى السعر أيامًا في نطاق ضيق بينما ترتفع الفائدة المفتوحة. يضيف الطرفان مراكز وينتظران من سيكون على حق.
كلما طال تراكم الرافعة، زاد عدد المراكز التي تُصفّى عند خروج السعر من النطاق، وكلها في جهة واحدة دفعة واحدة. افتح خريطة التصفيات لهذه العملة: ستجد أين تقع تصفيات مراكز الشراء والبيع التي فُتحت في النطاق. هذا لا يخبرك إلى أين سيذهب السعر، لكنه يبيّن أين يوجد الوقود لحركة حادة.
3. تنظيف الرافعة
شمعة طويلة أو عدة شموع، وتنخفض الفائدة المفتوحة 5-10% أو أكثر خلال وقت قصير، وتظهر في الأسفل أعمدة تصفيات عالية. هذه تصفيات وإغلاقات جماعية.
بعد التنظيف تقل الرافعة في السوق. ينتظر كثير من المتداولين اللحظة التي تتوقف فيها OI عن الانخفاض وتبدأ بالتعافي: لقد تنظّف السوق وعاد يضيف مراكز. على رسم AKE هذه هي الفترة بعد القمة.
4. تراكم غير معتاد في عملة واحدة
السوق هادئ، لكن الفائدة المفتوحة لعملة واحدة تضاعفت عدة مرات في يوم، وعلى عدة منصات في الوقت نفسه. هذا ليس خللًا في منصة واحدة: السوق كله اتجه إلى هذه العملة.
افتح مثل هذه العملات أولًا: إليها ذهبت الرافعة الجديدة. ثم تحقق هل بُنيت أثناء الصعود أم الهبوط، وانظر إلى معدل التمويل: إذا كانت مراكز الشراء تدفع كثيرًا فالمراكز مائلة نحو الشراء.
قارن بالمعدل الطبيعي للعملة نفسها. ارتفاع OI بنسبة 10% في يوم كثير بالنسبة لـBTC، أما للعملة الصغيرة فهو يوم عادي.
5. عند أي أسعار فُتحت المراكز
رسم OI العادي يبيّن عدد المراكز المفتوحة، لكنه لا يبيّن السعر الذي فُتحت عنده. وهذا هو الأهم: عندما تُفتح مراكز كثيرة عند سعر واحد، يكون هناك متداولون كثيرون بنقطة دخول واحدة.
كيف تقرأه على مثال BTC خلال يوم:
- هبط السعر من نحو 71,900 إلى 68,000 ثم ارتد إلى 69,000.
- خلال اليوم فُتحت مراكز بقيمة 23.0 ألف BTC وأُغلقت مراكز بقيمة 32.8 ألف BTC. ما أُغلق أكثر مما فُتح: الهبوط جاء أساسًا من الإغلاقات.
- لم تُفتح مراكز جديدة تقريبًا عند الأسعار المرتفعة. معظم البناء جاء في القاع، في منطقة ضيقة بين 68,666 و69,071: فيها 43% من كل المراكز الجديدة في ذلك اليوم. أكبر مستوى هو 68,869 بـ1.7 ألف BTC، على بعد 0.2% فقط من السعر الحالي.
لماذا يهم ذلك. نحو نصف الرافعة الجديدة في ذلك اليوم موجود في منطقة ضيقة بجوار السعر الحالي مباشرة. لهؤلاء المتداولين نقطة دخول واحدة. إذا ابتعد السعر كثيرًا عن المنطقة في أي اتجاه، يدخل جزء من هذه المراكز في الخسارة، وتقع أوامر الوقف والتصفيات الخاصة بها أبعد في اتجاه الحركة. لذلك فإن رد فعل السعر عند منطقة كهذه وخروجه منها أهم من أي مستوى عشوائي على الرسم.
OI مع معدل التمويل ونسبة الشراء إلى البيع
تخبرك الفائدة المفتوحة بحجم الرافعة في السوق. ومن يحملها يخبرك به مؤشران آخران:
- معدل التمويل. موجب بقوة: مراكز الشراء تدفع لمراكز البيع، ومراكز الشراء أكثر مما يرغب السوق في حمله. سالب بقوة: المراكز مائلة نحو البيع.
- نسبة الشراء إلى البيع لدى الجمهور ولدى كبار المتداولين.
الصورة الأكثر توترًا: OI ترتفع، ومعدل التمويل مائل بقوة إلى جهة واحدة، والجمهور في الجهة نفسها. رافعة كثيرة، وكلها في جهة واحدة. هذه المراكز هي أول ما يُصفّى.
كيف تستخدم الخريطة الحرارية للعقود المفتوحة من PumpGlass
- افتح الخريطة الحرارية للعقود المفتوحة. كل فقاعة عملة. الحجم: مقدار المال الذي دخل مراكز جديدة أو خرج من مراكز مغلقة. اللون: الأخضر يعني ارتفاع OI، والأحمر يعني انخفاضها.
- اختر الفترة: ساعة، 4 ساعات، 24 ساعة أو 7 أيام. تُجمع المنصات: Binance وBybit وOKX وBitget وHyperliquid، ويمكن إيقاف أي منها.
- مفتاح العقود / الدولار: العقود تبيّن المراكز الجديدة الحقيقية، والدولار يبيّن تغير قيمة OI مع حركة السعر.
- مرّر المؤشر على فقاعة: تغير OI بالعقود والدولار، وتغير السعر، وملاحظة قصيرة عن معنى هذه الحالة.
- اضغط على الفقاعة. يفتح أسفلها ملف العملة: الشموع، وعلى اليمين الأسعار التي فُتحت عندها المراكز. أكبر ثلاثة مستويات معلّمة، مع خلاصة قصيرة في الأعلى.
يمكنك إيجاد أي عملة عبر البحث فوق الخريطة. كل شيء مجاني ودون تسجيل، وتُحدّث البيانات كل 5 دقائق.
الفائدة المفتوحة على رسم العملة
تعرض الخريطة السوق كله دفعة واحدة. لقراءة عملة واحدة شمعة بشمعة، افتح رسمها وفعّل طبقة Open interest. هناك أيضًا تكون OI بالعقود، فلا ترسمها حركة السعر.
ما الذي تبحث عنه على الرسم:
- صعود بمراكز جديدة: الشموع وخط OI يرتفعان معًا.
- صعود بالإغلاقات: الشموع إلى الأعلى وOI إلى الأسفل. فعّل التصفيات وتحقق من تصفيات مراكز البيع أثناء الصعود.
- رافعة في نطاق عرضي: السعر في نطاق ضيق، وOI ترتفع ببطء لعدة أيام.
- تنظيف: شمعة طويلة، وهبوط حاد في OI، وأعمدة تصفيات عالية في الوقت نفسه.
- عودة المال بعد التنظيف: تتوقف OI عن الانخفاض وترتفع مجددًا.
على الرسم نفسه يمكنك تفعيل التمويل وCVD. مع OI يبيّنان من يضيف المراكز ومن يدفع ثمن ذلك.
الأخطاء الأكثر شيوعًا
- النظر إلى OI بالدولار. ارتفاع السعر يرسم ارتفاعًا في OI دون أي مركز جديد.
- النظر إلى منصة واحدة. تنتقل المراكز بين المنصات. مجموع عدة منصات أصدق.
- الظن أن ارتفاع OI يعني ارتفاع السعر. لكل مركز شراء جديد مركز بيع جديد. السعر يبيّن الاتجاه، والتمويل والتصفيات يبيّنان من هو مثقل.
- مقارنة النسب بين العملات. لكل عملة معدلها الطبيعي.
- انتظار إشارة دخول من OI. الفائدة المفتوحة لا تتنبأ بالسعر. إنها تبيّن أين الرافعة وما الذي صنع الحركة.
الأسئلة الشائعة
ما هي الفائدة المفتوحة بكلمات بسيطة؟
عدد عقود العقود الآجلة المفتوحة الآن. ترتفع عند فتح مراكز جديدة وتنخفض عند إغلاقها.
هل ارتفاع الفائدة المفتوحة جيد أم سيئ؟
لا هذا ولا ذاك. ارتفاع OI يعني وجود رافعة كثيرة في السوق. وهذا يجعل الحركات الحادة أكثر احتمالًا في الاتجاهين، لأن عدد المراكز القابلة للتصفية أكبر.
ما الفرق بين الفائدة المفتوحة وحجم التداول؟
الحجم يعدّ الصفقات خلال فترة. وOI تعدّ المراكز التي ما زالت مفتوحة. حجم كبير مع OI ثابتة يعني أن المراكز انتقلت من يد إلى يد فقط.
لماذا تنخفض OI عندما يرتفع السعر؟
لأن المراكز تُغلق أثناء الصعود. غالبًا تكون مراكز بيع: بعضها يُغلق يدويًا وبعضها يُصفّى. يظهر ذلك في تصفيات مراكز البيع أثناء الصعود. وأحيانًا تجني مراكز الشراء أرباحها.
أين أرى الفائدة المفتوحة لكل العملات مجانًا؟
على الخريطة الحرارية للعقود المفتوحة من PumpGlass: أكثر من 700 عقد آجل، 5 منصات، التغير بالعقود والدولار، والملف حسب السعر. ولعملة واحدة استخدم الرسم مع طبقة Open interest.
تعرض PumpGlass بيانات السوق. هذا ليس نصيحة مالية.